以下文章來源于PLUGANDPLAY ，作者科技創新加速器。

農業是經濟支柱產業，關乎國計民生。尤其是當下，可持續發展和經濟發展是各地政府關注的問題。這一趨勢下，我們通過與璞躍中國的行業領頭企業客戶的交流溝通、食品農業領域的專家采訪等方式，特別推出璞躍中國食品農業系列「洞見」報告。系列報告將關注農業科技、食品科技、新零售/新消費、食品農業供應鏈等各細分領域開展研究，并把所觀察到的產業鏈各環節的進步與升級分享給對農業與食品領域有興趣的各位同仁，希望能吸引更多伙伴加強對這個行業的關注。

核心觀點

01 運營效率提升資本利用率

垂直農業是一個重投入和運營的領域，前期的設備成本、建造成本投入較大，實際運營過程中也需要支付大量能源、管理成本；作為初創公司，找到一個相對輕資產模式和廉價穩定的電源是達到ROI目標的關鍵。

02 作物選擇決定議價能力

種子的選擇、作物的選擇（中藥、工業大麻）會很大程度影響利潤率。其中，種植高價值作物會是現階段比較能獲得議價權和盈利的選擇。未來，市場可能會催生出專門適用于垂直農業種植方式的育種技術。

03 市場渠道和供應鏈管理能力將會是競爭優勢

在蔬果品質和口感上沒有太大缺陷的情況下，找準客戶，從而發揮公司的渠道能力、市場拓展能力和供應鏈管理能力是未來垂直農業公司競爭的重點。例如Plenty就選擇將農場建在Wholefoods旁邊，走訂單農業模式。

04 數據積累將會是未來的發展動力

未來，育種數據、植物生長的算法、光照控制等數據將會是一個公司有價值的無形資產，二次利用作物模型是垂直農業在未來的延伸發展方向。

預計到2050年，全球人口將達到98億，2/3的人口將居住于城市，有限的農村耕地面積能否滿足城市的需求是待需解決的重要議題。自然災害和環境變化持續擴大了農業損失、作物產量受氣溫變化影響顯著。垂直農業作為可控環境農業的最新分支，不受氣候和季節的影響，以它可觀的未來成長空間，強勢進入人們的視野。

垂直農業（VerticalFarming）屬于可控環境農業(ControlledEnvironmentAgriculture,CEA)的一種，其區別于傳統的戶外種植，在室內種植蔬菜。特點在于其立體式的種植方法，通過多個種植層垂直地疊在一起組成生長支架。利用LED等其他光源提供光照，用水霧或自動滴灌系統進行營養液的滴灌，通過高精度環境控制實現農作物全年連續生產。

（圖源：Aerofarm）

01 應運而生？——“種子選手”的前世今生

垂直農業的產生與發展

垂直農業的發展可以分為3個階段，從1970年代開始的概念萌芽期；2000-2015年的商業化探索期；2015年到現今的高速發展期。

和傳統農業形式相比，垂直農業優勢如何？

和大田農業、設施農業進行對比，垂直農業的主要優點在于：

1、周年生產，不受氣候、區域、季節的影響；

2、選址自由，可在有限的土地上進行立體式種植；

3、極大程度上節約水資源，避免了傳統灌溉水蒸發的問題，循環使用效率提高。

主要的缺點在于：

1、垂直農業的初期設備成本和能源成本較高；

2、其運營需要專業人員進行精細化操作調試。

常見的垂直農業形態及栽培方式

垂直農業的主流形態大致為以下3類：

1、應用最廣泛使用專利模塊化的設計

2、靈活的集裝箱式結構

3、適合室內的立柜式結構

我們總結出兩種主流的栽培模式，他們都屬于無土栽培范圍內的新型耕作方式。目前水培是市場應用最廣泛、成熟度最高的栽培方式，氣霧培在水培的基礎上，更加精細化操作。

02 秀外慧中——垂直農業深度剖析

科技內核（內部設備）

垂直農業除了充滿“未來感”的外觀，其內部系統主要由以下不同的硬件設備和軟件設備組成，硬件是來自集成，軟件通常都為自研，科技含量更高。

價值鏈

垂直農業的上游價值鏈非常成熟，是由各硬件、軟件以及消耗品的制造商組成。大部分的設備提供商都在自己的領域有著比較成熟的技術，價格相對穩定可控，也能夠根據下游不同種植細節的要求提供軟件/硬件。目前在上游冒出的初創公司較少。

中游可以看出垂直農場自身是一個集成商。在這個階段有非常多的創業公司出現。我們發現商業模式有更靠近零售端的、以產品售賣為目標的公司和以售賣解決方案和整體架構的公司兩種。

下游包括零售渠道、餐廳以及特殊用途（科研&軍隊需求），因為終端蔬菜價格高，垂直農場大多會和高端餐廳和餐飲服務合作，也有垂直農產推出自有品牌售賣蔬菜。在中國，我們還發現許多科研機構以及軍隊部門也是購買者。

成本結構與盈利模式

成本結構與盈利模式，是決定一個產業發展的因素之一。垂直農業的成本結構可以分為前期投入和運營支出：

前期投入包括機器設備成本、工廠及場地使用成本。

運營支出包括電費、人工費用、耗材費用、運營維護費用等。

目前垂直農業的兩項主要成本是能源和勞動力。能源通常占總成本30%-50%，人員成本占每公斤作物的10%-40%。目前能源的費用是垂直農場最大的成本壓力來源，若能獲取廉價的、穩定的電源，垂直農業的成本問題將得到緩解。此外，針對特定植物品種的生產工藝標準與規模化生產技術（生產自動化）成熟也能帶來單位成本的下降。

其收入來源主要為3種

03 用武之地？——垂直農業前景如何

垂直農業的驅動力

全球垂直農業的市場呈現出集中度不高、區域化分布的特點。全球范圍內來看，美國、歐洲、亞太以及中東皆有初創垂直農業公司，市場成熟度有所不同，各地區有其相應的市場驅動力和發展進度，垂直農業呈現出地域特點。其中美國是目前垂直農業最大的市場，其品種豐富、銷售渠道成熟，消費者接受度強。日本在植物工廠領域鉆研已久，呈現多功能和技術出口的趨勢。

新上市公司概覽

從企業的融資方式可以觀察一個產業的發展階段。如果全部企業都是通過一級市場融資，說明產業處于導入期；如果開始有企業陸續上市，在二級市場融資，說明產業進入成長期；如果大量企業上市層出不窮，說明產業進入快速成長期。

據不完全統計，2020-2021近一年內集中上市6家公司，分別是AppHarvest,Urban-gro,Hydrofarm,Agrify,LocalBounti,SproutAI。我們認為，垂直農業領域多家公司集中上市代表這一領域已進入成長期。

初創公司融資圖譜

數據截止日期2022年1月

從初創公司的融資情況來看，頭部公司規模較大，行業梯隊分級明顯：infarm、Plenty、AeroFarms和BrightFarms在最新的一輪相繼融資超1億美元，相比較于其他公司，他們擁有較多的資金背景以及較強的渠道合作能力，商業模式都是走B2B2C。

第二梯隊公司在商業模式上更加多元化：有很大一部分公司是以設備銷售為主要收入來源，還有一些公司選擇切入細分賽道，種植特定品類提高利潤，例如中草藥、工業大麻等。

競爭分析

從栽培模式可以看出，水培為其中最受歡迎的方法，原因可能是目前水培技術都比較成熟，前期設備搭建和后期的人員維護都更加經濟；相比之下氣培的滲透率非常低，原因可能是因為其性價比不高，作為初創公司投入資金不經濟。

從商業模式的角度說，初創頭部公司選擇走零售產品獲得收入，創建自有零售品牌搶占市場，從而最大化收入。第二梯隊公司因此選擇差異化路線避免直接競爭；大企業會利用現有業務資源賦能垂直農業。

從農場結構來看，大部分的公司使用模塊化設計的植物工廠，這樣的設計對于初創公司來說產出可以達到規模經濟產出更加經濟化，產能也能跟上市場的需求。

從資本投資的角度來看，知名的投資機構相繼入場，融資頻率也很高，大部分初創公司進入快速成長期階段，未來市場集中度將進一步提高。